말로 주고 되로 받는 이상한 합병계약

아피메즈는 2003년 정제된 꿀벌 독을 기반으로 개발한 골관절염 통증 및 염증 치료제 아피톡신의 식약처 신약 허가(국내 천연물 신약 6호)를 받습니다. 생산시설이나 판매조직이 없었기 때문에 구주제약이 생산과 판매를 전담했죠. 하지만 2010년대 후반기에 구주제약이 생산을 중단하며 시장에서 자취를 감추게 됩니다. 유인수 회장이 아피메즈 대표이사에 취임한...

2026. 07. 13   07:00

당국은 왜 중복상장에 칼을 빼 들었나

‘쪼개기 상장’ ‘더블 카운팅’ 등의 논란을 낳으며, 코리아 디스카운트의 원인 중 하나로 지목된 중복상장(모-자회사의 동시 상장)에 대해 금융당국이 칼을 빼든 지 두 달이 되었습니다. 올해 추진되고 있는 상장폐지 기준 강화와 더불어 자본시장 개혁의 중요한 축이라고 할 수 있습니다. 정부는 지난 3월 18일 코리아 디스카운트 해소와 투자자 보호를 목표로...

2026. 05. 26   00:32

막내의 독립 위한 형제 지분 정리 수순은?

한화그룹의 인적분할은 삼남인 김동선 부사장의 계열분리 신호탄'으로 해석되는 것이 시장의 정설입니다. 그런데 막내의 독립을 위해서는 김동관, 김동원 두 형의 지원이 필요합니다. 지원이라고 해서 자금을 제공하는 등의 직접적인 지원은 아니고요. 김동선 부사장이 신설 지주사의 지배적인 지분을 확보할 수 있도록 협조하는 것을 말합니다. 시리즈 6편에서 썼던 그...

2026. 04. 13   07:00

자기주식 소각의 효과에 대한 오해

상법 개정으로 자기주식 소각이 의무화되면서 주식시장에 큰 이슈로 등장했습니다. 특히 삼성전자가 3월 10일 국내 사상 최대인 약 16조 원 규모라며 8,700만주(우선주 포함)의 소각을 발표하고, SK㈜가 약 5.1조원에 달한다며 발행주식 총수의 20%에 달하는 1,469만주의 소각을 결정하면서 뜨거운 관심을 받았습니다. 삼성전자의 자기주식 소각은 대...

2026. 03. 29   23:30

김동선의 옵션, 한화갤러리아 16.85%

㈜한화에서 분할설립되는 신설 지주사의 자회사 중 한화갤러리아는 김동선 부사장이 유일하게 지분을 보유한 곳인 동시에 유일한 상장회사입니다. 보통주 기준으로 김동선 부사장의 지분율은 16.85%입니다만, 우선주에도 의결권이 살아 있어 의결권 기준 지분율은 16.76%에 해당합니다. 두 가지 짚어볼 포인트가 있습니다. 공정거래법상 지주회사의 상장 자회사 지...

2026. 03. 16   07:00

지분 정리의 퍼즐, 한화로보틱스 32%의 향방

(주)한화의 인적분할은 새로운 지주회사가 설립되고 한화가 보유한 지분이 이동하는 것으로 끝이 아닐 것입니다. 신설지주사의 주주는 ㈜한화의 주주 그대로이니, 김동선 부사장으로의 승계가 목적이라면 언제가 될 지 몰라도 지분 정리가 필요할 것입니다. 주식시장과 언론에서 가장 주목하는 대목이죠. 그런데 신설 지주로 생기게 되는 소그룹 내에서도 정리할 지분들이...

2026. 03. 09   07:00

에이프로젠 IPO 실패 이후 생긴 일

조경숙 회장의 에린데일투자자문이 자본시장에서 처음 목격된 건 2013년 게임회사인 선데이토즈가 스팩(SPAC) 상장을 할 때입니다. 선데이토즈의 주주명부에 우선주 2만주를 보유한 에린데일투자자문의 이름이 있었죠. 선데이토즈는 카카오톡 게임 플랫폼을 통해 출시한 ‘애니팡’과 뒤를 이은 ‘애니팡2’가 잇달아 빅 히트를 기록하면서 시가총액이 한때 7000억...

2025. 12. 01   07:00

인수금융 리파이낸싱은 SK쉴더스 몸값 하락

2년 전 SK그룹으로부터 보안업체 SK쉴더스를 인수한 스웨덴 사모펀드 운용회사 EQT파트너스가 최근 3조3000억원 규모의 리파이낸싱을 완료했다는 보도가 나왔습니다. SK쉴더스가 2조4000억원을 금융권에서 차입했고, 그 자금으로 장부상 회사(SPC)인 최대주주 코리아시큐리티홀딩스(이하 KSH)의 인수금융 차입금을 전액 상환했다는 게 주요 내용입니다....

2025. 10. 27   07:00

김재섭 부부는 어떻게 슈넬생명과학을 인수했나?

제넥셀세인은 김재섭 회장이 최대주주이던 지난 2008년 3월 한국슈넬제약을 인수합니다. 한국슈넬제약은 슈넬생명과학으로 상호를 변경한 뒤 지금은 에이프로젠바이오로직스라는 회사가 되어 있습니다. 제넥셀세인은 제3자배정 유상증자에 100억원을 참여하고, 당시 오로라리조트홀딩스가 갖고 있던 경영권 지분과 기타 주주들의 지분을 장외에서 115억원에 매입해 41...

2025. 09. 15   07:00

신기루로 끝난 제넥셀세인의 바이오사업

에이프로젠 김재섭 회장은 초파리 연구로 우리나라 바이오 신약 개발에 크게 기여할 것으로 기대를 모았습니다. 그가 KAIST 동료 교수들과 설립한 제넥셀이 코스닥 상장사 세인전자와 기업결합을 했을 때 여의도 증권가의 관심을 모았던 것도 그 때문이었죠. 하지만 그의 재능은 오히려 신약개발이 아닌 자본시장에서의 자금조달과 M&A, 이를 통한 기업의 지배에서...

2025. 08. 04   13:32