한화솔루션 유상증자(1) ㈜한화, 고려아연 지분 매각 만으로 충분할까? 한화솔루션이 재무구조 개선과 태양광 사업 투자를 위해 2.4조 원 규모의 유상증자를 진행하고 있습니다. 상장사가 채무상환자금과 투자자금을 마련하기 위해 주주에게 손을 벌리는 건 상당부분 경영실패라고 볼 수 있지만, 한화솔루션의 사정상 유상증자를 통한 자금조달은 불가피해 보입니다. 현재 회사채 신용등급이 AA-(부정적)인데다 주력 사업인 케미칼의 부진이...
한화 인적분할(7) 막내의 독립 위한 형제 지분 정리 수순은? 한화그룹의 인적분할은 삼남인 김동선 부사장의 계열분리 신호탄'으로 해석되는 것이 시장의 정설입니다. 그런데 막내의 독립을 위해서는 김동관, 김동원 두 형의 지원이 필요합니다. 지원이라고 해서 자금을 제공하는 등의 직접적인 지원은 아니고요. 김동선 부사장이 신설 지주사의 지배적인 지분을 확보할 수 있도록 협조하는 것을 말합니다. 시리즈 6편에서 썼던 그...
자기주식 소각 의무화(2) 자기주식 소각의 효과에 대한 오해 상법 개정으로 자기주식 소각이 의무화되면서 주식시장에 큰 이슈로 등장했습니다. 특히 삼성전자가 3월 10일 국내 사상 최대인 약 16조 원 규모라며 8,700만주(우선주 포함)의 소각을 발표하고, SK㈜가 약 5.1조원에 달한다며 발행주식 총수의 20%에 달하는 1,469만주의 소각을 결정하면서 뜨거운 관심을 받았습니다. 삼성전자의 자기주식 소각은 대...
한화 인적분할(6) 김동선의 옵션, 한화갤러리아 16.85% ㈜한화에서 분할설립되는 신설 지주사의 자회사 중 한화갤러리아는 김동선 부사장이 유일하게 지분을 보유한 곳인 동시에 유일한 상장회사입니다. 보통주 기준으로 김동선 부사장의 지분율은 16.85%입니다만, 우선주에도 의결권이 살아 있어 의결권 기준 지분율은 16.76%에 해당합니다. 두 가지 짚어볼 포인트가 있습니다. 공정거래법상 지주회사의 상장 자회사 지...
한화 인적분할(5) 지분 정리의 퍼즐, 한화로보틱스 32%의 향방 (주)한화의 인적분할은 새로운 지주회사가 설립되고 한화가 보유한 지분이 이동하는 것으로 끝이 아닐 것입니다. 신설지주사의 주주는 ㈜한화의 주주 그대로이니, 김동선 부사장으로의 승계가 목적이라면 언제가 될 지 몰라도 지분 정리가 필요할 것입니다. 주식시장과 언론에서 가장 주목하는 대목이죠. 그런데 신설 지주로 생기게 되는 소그룹 내에서도 정리할 지분들이...
자기주식 소각 의무화(1) 자기주식 소각 의무화로 뭐가 어떻게 달라지나 상법 3차 개정안이 25일 국회 본회의를 통과했습니다. 기업이 신규 취득한 자기주식은 1년 이내, 이미 보유 중인 자기주식은 1년 6개월 이내(6개월 유예 기간 부여) 소각하는 것이 원칙입니다. 기업들이 자기주식을 경영권 방어 수단이나 지배력 강화에 활용한다는 비판은 꾸준히 제기되었고, 지난해 말부터 관련 법안이 발의되고 논의되면서 정부와 여당이 신속...
롯데지주, 좁아진 운신의 폭 롯데케미칼, 롯데쇼핑, 롯데웰푸드, 롯데칠성음료 등 19개의 국내 자회사를 이끌고 있는 한국 지주회사 롯데지주는 최근 5년 동안 지난 2022년을 제외하고 순손실(별도 기준)을 기록 중입니다. 지난해에는 3분기까지 489억원의 흑자전환을 보여주고 있죠. 그럼에도 불구하고 별도 재무제표상 현금흐름은 비교적 안정적입니다. 2021년 이후 1000억원대의 ...
한앤컴퍼니의 인수금융, 한온시스템의 배당금 부담으로 한 기업이 지게 되는 빚의 규모는 영업활동의 성과와 씀씀이에 달려 있다고 볼 수 있습니다. 영업 성과가 좋지 않고 씀씀이가 클수록 빚을 지게 될 가능성이 높고, 반대라면 무차입 구조에 가까워집니다. 빚을 져야 하는 상황인데 그럴 수 없다면 추가 자본의 투입이 있어야 생존이 가능합니다또한 차입이나 증자 등 자금조달을 해야 하는지 여부는 상당부분 현금흐름...
신설지주 연평균 30% 성장자금, 무슨 돈으로? ㈜한화의 시가총액은 2024년말 2조 164억 원에서 2025년말 6조1,116억 원으로 약 200% 증가했습니다. 주식 수가 달라지지 않았으니 순전히 주가 상승의 결과입니다. 그런데 ㈜한화가 보유하고 있는 상장사 지분가치는 대략 19.4조 원에 달합니다. (이상 ㈜한화가 IR자료에서 밝힌 내용) 한화에어로스페이스의 시가총액이 14.9조 원에서 48....
